「年末に向けて株は上がりやすい」——よく聞く話ですよね。実際、S&P500には9月にいったん軟調→10〜12月に持ち直す（年末高）という季節性があります。では、8月末から年末までの数か月は”仕込み時”なのでしょうか？
この記事では、過去のデータ（月別の傾向＋直近5年の8月末→12月末の騰落）を正直に確認しつつ、「じゃあ私たちは何をすればいいのか」まで、いつものスタンスでお伝えします。
📝 この記事でわかること
- S&P500の季節性（9月最弱→10〜12月の年末高）
- 過去5年の8月末→12月末の騰落率（S&P500）
- オルカンの傾向と為替の影響
- 年末相場に向けて私たちがやるべきこと
S&P500の”季節性”——9月は最弱、10〜12月は年末高
まず、月別のクセ（アノマリー）から。1980年以降のデータでは、こうなっています。
【図1】S&P500の月別の傾向（1980年以降）
勝率・平均リターンの目安。9月が最弱、10〜12月が年末高
9月は、勝率も平均リターンも1年で最下位の”鬼門”。ところが、そこを抜けた10〜12月は一転して強い。とくに11月は勝率70%・平均+1.8%で堂々の1位、10月も+1.5%、12月も「サンタクロース・ラリー」で知られる堅調月です。つまり、「9月に足踏み→秋から年末にかけて上昇」というのが、教科書的なパターンなのです。
背景には、11月に決算発表が一巡して不透明感が晴れること、感謝祭〜年末商戦への期待、機関投資家の年末の持ち高調整などがあると言われます。
過去5年、8月末→12月末はどうだった？
では、実際の数字を見てみましょう。直近5年のS&P500の「8月末→12月末」の騰落率（概算）です。
【図2】S&P500「8月末→12月末」の騰落率（過去5年・概算）
終値ベースの概数（ドル建て）
5年中4年がプラス。ただし毎年ではない（2022年は下落）
5年のうち4年がプラス。とくに落ち着いて上げた年が多く、”年末に向けて堅調”という季節性は、直近でもおおむね当てはまっています。ただし——2022年は約−3%とマイナスでした。インフレと利上げで相場全体が崩れた年です。「毎年必ず上がる」わけではない、という事実は、正直に押さえておく必要があります。
なおオルカン（全世界株式）も、中身は米国株が6割前後を占めるため、値動きはS&P500とおおむね連動します。さらにオルカンは”円建て”なので、この時期に円安ならリターンが上乗せ・円高なら目減りします（→ 円建てで増えない理由はこちら）。傾向は似ますが、為替のぶんだけブレる、と覚えておいてください。
【図3】オルカン（全世界株式・円建て）の8月末→12月末 傾向（概算・目安）
現地通貨の世界株の動き＋その年のドル円から試算した”方向”の目安。基準価額の正確な数値ではありません
| 年 | 世界株(現地通貨) | ドル円 | オルカン円建て(概算) |
|---|---|---|---|
| 2020 | 上昇 | やや円高 | ＋ |
| 2021 | 上昇 | 円安 | ＋＋（上乗せ） |
| 2022 | 下落 | 円高 | −−（下げ拡大） |
| 2023 | 上昇 | やや円高 | ＋ |
| 2024 | 上昇 | 大きく円安 | ＋＋（大きく上乗せ） |
オルカンも”上げの年が多い”。ただし円安なら上乗せ・円高なら目減り
ポイントは、株の傾向はS&P500とほぼ同じ（上げの年が多い）けれど、オルカンは円建てなので、その年のドル円しだいで振れ幅が変わること。円安だった2021年・2024年は為替が”上乗せ”になり、株安＋円高が重なった2022年は下げが深くなりました。この数年は円安が追い風でしたが、今は逆に円高局面。同じ株高でも、円建ての伸びは控えめになりやすい点は頭に入れておきましょう。
「アノマリー＝必勝法」ではない
ここで冷静に。季節性はあくまで“過去の傾向”であって、保証ではありません。2022年のように下げる年もあれば、2018年の年末のように急落した年もあります。
だから、「年末高が来るはずだから、今まとまったお金を一気に突っ込む」——これは、ただのタイミング投資です。当たれば気持ちいいですが、外れれば高値づかみ。プロでも相場のタイミングは当て続けられません（→ 積立と一括、どっちがいい？）。
じゃあ、私たちは何をすべき？
答えは、いつも通りシンプルです。
【図4】年末相場に向けて、やるべきこと
追い風は狙わず、静かに受け取る
①積立は止めず、淡々と続ける。年末高の季節性は”追い風”として静かに受け取ればいい。狙って売買するものではありません。②9月の軟調は”割安に買えるチャンス”。むしろ下がったら、いつもの積立が多くの口数を拾ってくれます。③余裕資金があるなら、年内に分けて入れていく。一気に賭けず、数回に分ければ高値づかみのリスクをならせます。
そして、まだ証券口座を持っていない人。上がる相場を横目に「口座がなくて買えない…」はいちばんもったいない。口座開設は無料で、数日かかることもあります。動ける準備だけは、今のうちにしておきましょう（→ SBI証券の口座開設手順は第2回で図解しています）。
まとめ
- S&P500は9月が最弱→10〜12月が年末高という季節性（11月は勝率70%・平均+1.8%）
- 過去5年の8月末→12月末は「4勝1敗」（2022年のみ約−3%）。おおむね堅調だが毎年ではない
- オルカンも値動きは近い。ただし円建てなので為替のぶんブレる
- アノマリーは保証ではない。年末高を狙った一括投資は”タイミング投資”
- 正解は、積立を止めず・9月の下げは仕込み・余裕資金は年内に分けて。口座がなければ今のうちに準備
「仕込み時」という言葉に踊らされず、追い風は静かに受け取り、淡々と続ける。それが、年末相場との一番かしこい付き合い方です。
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参考文献
- 楽天証券トウシル「米国株式は年末高を期待できる？」 https://media.rakuten-sec.net/articles/-/49913
- マネックス証券「年末はS&P500指数が上がりやすい？」 https://info.monex.co.jp/news/2025/20251113_01.html
- S&P500 過去の終値：各種市場データ（Investing.com 等）
※本記事は過去のデータ・傾向に基づく情報提供であり、将来の値動きや利益を保証するものではありません。騰落率は終値ベースの概算です。特定の銘柄・時期での売買を推奨するものではありません。投資には元本割れのリスクがあり、最終的な判断はご自身の責任でお願いします。
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