2026年7月21日、ニューヨーク外国為替市場でドル円が一時1ドル＝163円台をつけました。1986年12月以来、約39年7か月ぶりの円安水準です。
「また円安…オルカンやS&P500の積立、今買うと高値づかみ？」——そう不安になった方へ。結論から言うと、やるべきことは、いつもと同じ「淡々と積立」です。ただし、この局面でやってはいけないことが2つあります。そこだけは押さえておきましょう。
この記事では、なぜ163円まで進んだのかを事実で整理し、NISAで積立している人が今どう考えればいいかを図で解説します。
📝 この記事でわかること
- 1ドル163円がどれくらい歴史的な水準か
- 円安がここまで進んだ3つの理由
- 介入は効くのか（過去最大11.7兆円の実績）
- NISA積立への影響（持っている分・これから買う分）
- この局面でやってはいけないこと2つ
まず事実：1ドル163円は「39年7か月ぶり」の水準
数字を正確に押さえます。7月21日、ドル円は一時163円台に下落。これは1986年12月以来、約39年7か月ぶりの円安ドル高です。
【図1】ドル円は歴史的な円安水準へ
➡ 1986年12月以来、約39年7か月ぶりの円安ドル高。2024年の160円をさらに更新しました。
出典：日本経済新聞（2026年7月）の報道をもとに作成。数値は一時的な水準
記憶に新しい2024年の「160円突破」を、さらに超えてきた形です。しかも今回は、わずか数週間で一段と進んだスピード感があり、市場に緊張が走っています。
なぜここまで円安が進んだ？ 3つの力が同時に働いた
円安の理由は「ひとつ」ではありません。今回は3つの力が同じ方向に重なったのがポイントです。
【図2】円安を進めた3つの力（同時進行）
① 有事のドル買い
中東情勢の緊迫・原油高 → 安全とされるドルへ資金が向かう。原油高は日本の交易条件も悪化させる
② 「高市円安」＝財政拡張への警戒
積極財政（骨太の方針）で財政赤字拡大が意識され、”日本売り”的な円売りにつながると指摘
③ 日米金利差 → 円キャリー取引
米は高金利・日本は低金利。低金利の円を売って高金利のドルで運用する動きが根底で続く
➡ ひとつではなく、3つが同じ「円売り」方向に重なったのが今回の特徴です。
①有事のドル買い。 中東情勢の緊迫が再燃し、原油高となりました。世界が不安定になると、投資家は「とりあえず安全とされるドル」を買います。これが直接の引き金です。しかも原油高は、エネルギーを輸入に頼る日本の交易条件を悪化させ、円安をさらに後押しします。
②高市政権の財政拡張への警戒。 積極的な財政方針（骨太の方針）が「財政赤字が膨らむのでは」という警戒を呼び、“日本売り”的な円売りにつながっていると指摘されています。日経はこれを「高市円安」と表現しています。
③日米の金利差と円キャリー取引。 根っこにあるのはこれです。アメリカの金利は高く、日本の金利は低い。この差がある限り、「低金利の円を借りて、高金利のドルで運用する」円キャリー取引が続き、じわじわ円が売られます。
政府・日銀は動く？ 4〜5月には過去最大の介入をしている
「介入して円高に戻すのでは？」という期待もあります。実際、2026年4〜5月には過去最大となる11.7兆円の円買い介入が実施され、一時155円台まで戻した経緯があります。
ただし注意したいのは、介入の効果は一時的という点です。金利差という根本原因が変わらない限り、介入で押し戻してもまた売られやすい。市場では今回「通貨安を容認しているのでは」と見透かされているとの指摘もあり、介入があっても方向感が変わるとは限りません。
つまり、私たち個人が「介入待ち」で行動を止めるのは得策ではない、ということです。
ここからが本題：NISA積立への影響をどう考える？
さて、オルカンやS&P500を積み立てている人にとって、円安はどう効くのか。プラスとマイナスの両面があります。
【図3】円安がNISA積立に与える影響は”両面”
👍 すでに持っている分
円換算の評価額はプラス
オルカン・S&P500の中身は外貨建て。円安になると同じ資産でも円での評価額は増える
👉 これから買う分
同じ金額で買える量は減る
円安だと同じ1万円で買える外貨建て資産が減る。「割高」に見えるのはこの面
➡ 円安は「損」でも「得」でもなく、持っている分と買う分で効果が逆。だから一喜一憂しても仕方ない。
すでに持っている分（含み益）にはプラス。 オルカンもS&P500も、中身はドルなど外貨建ての資産です。円安になると、同じ資産でも円に換算した評価額は増えます。だから今、あなたの評価額は円安の追い風を受けています。
これから買う分にはマイナス。 一方で、円安のときは同じ1万円で買える外貨建て資産の量が減ります。「高値づかみでは？」という不安は、この点では正しい。
でも、ここで思い出してほしいのが積立（ドルコスト平均法）の本質です。
だから「淡々と積立」でいい理由
積立投資は、毎月一定額を機械的に買い続ける方法です。円安で高いときは少ししか買えませんが、円高で安いときには多く買えます。これを何年も続けると、購入単価が自然にならされる——これがドルコスト平均法の効果です。
【図4】ドルコスト平均法：高い月は少なく、安い月は多く買う
毎月1万円を積み立てた場合の「買える量」のイメージ
➡ 今の円安で「少ししか買えない月」は仕組みの想定内。続けるほど購入単価はならされる。今日だけを切り取って損と決めない。
つまり、今の円安局面で「少ししか買えない月」があるのは、仕組みの想定内。将来、円高に振れた月には、逆にたくさん買えます。今日の円安だけを切り取って「損」と判断するのは、積立の設計を半分しか見ていないことになります。
複数の金融機関も口をそろえます。円安・円高の短期の動きで外国資産から国内資産に乗り換えるのは推奨されない、毎月一定額の積立を長期で続けるのが正解だ、と。
この局面でやってはいけないこと 2つ
では、逆に何をしてはいけないか。円安のニュースで、人はつい動きたくなります。でも、次の2つはやらないでください。
【図5】この局面でやってはいけないこと
🚫 ① 一括で大きく買い増す
「もっと円安になる前に」と余剰でないお金まで投入。介入や情勢で円高に急反転することも。積立ペースは変えない
🚫 ② 怖くて止める・売る
含み益を確定したくなる、暴落が怖くなる…でもタイミングはプロでも当てられない。止めた瞬間に複利が停止
➡ 円安でも円高でも、やることは同じ。設定した積立を、淡々と続ける。
①「今のうちに」と一括で大きく買い増す。 「円安がもっと進む前に」と、生活防衛資金や余剰でないお金まで突っ込むのは危険です。介入や情勢の変化で、円高に急反転することもあります。積立のペースは変えないのが基本です。
②怖くなって積立を止める・売る。 これが最悪手です。円安の含み益を確定させたくなる、あるいは「暴落が来る前に」と止めたくなる——でも、タイミングを当てにいくのは、プロでも難しい。止めた瞬間に複利が停止します（この話は暴落で退場しないための避難訓練にも書きました）。
円安でも円高でも、やることは同じ。設定した積立を、淡々と続ける。 それだけです。
まとめ
- 2026年7月21日、ドル円は一時163円台。約39年7か月ぶりの円安水準
- 要因は3つ同時進行：①有事のドル買い（中東・原油高）②高市政権の財政拡張警戒＝「高市円安」③日米金利差による円キャリー
- 4〜5月に過去最大11.7兆円の介入実績あるが、効果は一時的。介入待ちで動きを止めるのは得策でない
- NISA積立への影響は両面：持っている分（円換算評価額）はプラス、これから買う分はマイナス
- だから正解は淡々と積立。ドルコスト平均法で購入単価はならされる
- やってはいけないのは①一括で大きく買い増す ②怖くて積立を止める・売る
円安のニュースは、行動を変える理由にはなりません。変えるべきは相場観ではなく、”ニュースで動かない仕組み”を持っているかどうか。今日も、いつものオルカンを1回積み立てる。この局面では、それが最強の選択です。
参考文献
- 日本経済新聞「円売り再開、163円台に下落 高市円安と有事のドル買い共振」 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB220I80S6A720C2000000/
- 日本経済新聞「円相場が一時163円台 39年7カ月ぶり安値更新、有事のドル買い」 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB308SH0Q6A630C2000000/
- 日本経済新聞「円相場163円台、見透かされた『通貨安容認』 介入に大義なし」 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOFL220B80S6A720C2000000/
- 日本経済新聞「円買い為替介入、過去最大の11.7兆円 財務省が4〜5月実績公表」 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUA296KV0Z20C26A5000000/
- 第一生命経済研究所「為替介入効果はどこまで続くか？ ～日銀利上げ見送りによる円安を為替介入でカバー～」 https://www.dlri.co.jp/report/macro/598421.html
※本記事は2026年7月時点の報道等にもとづく情報提供を目的としたもので、特定の金融商品の売買や、為替の見通しを保証するものではありません。為替・株価は常に変動し、投資には元本割れのリスクがあります。最終的な判断はご自身の責任でお願いします。
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